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石油价格持续上涨之时 后续市场该关心什么

随着近期油价持续走高,高盛在上一份报告(6月8日)中泼了一盆冷水。高盛指出,短期内,布伦特原油价格将回落至每桶35美元。高盛列出的原因如下:油价上涨,但炼油毛利率没有跟上。需求修复仍然有很大的不确定性。在油价快速上涨的情况下,美国页岩油和利比亚原油等供应方不得不重新回到石油期货市场,全球库存也非常高后续购买不足。

由于高盛今年的报告被认为是准确的,现在大家都非常重视它,据说它的交易团队从1月到5月在全球散户投资者中收获了10美元,这使得高盛的报告价值更高。

一是炼油毛利确实不好。炼油毛利按成品油收率按成品油裂解差价加权,成品油裂解差价是需求强度的反映。眼下的需求修复仍在进行中,但仍然疲弱。从美国炼油厂开工率和成品油库存情况来看,炼油厂开工率已经从底部70%位置上升了两个月,然后开始上升。因此,柴油库存猛增后,汽油库存并没有大幅下降,担心柴油拖累储油库造成炼油厂第二次下降。

石油价格持续上涨之时 后续市场该关心什么

第二,页岩油应该增产吗?今天油价已经涨到50,明天页岩油不会增产。它需要一个过程,这是由行业最短工作周期的特点决定的。因为你得做个月计划!5月份产量下降,6月份立即增加。估计很困难,7月份可能会增加。问题是,油价短期回调不敢在7月份增产。

正如你在利比亚所看到的,有必要在这一方面恢复生产,但在另一方面却没有。政治势力背后的博弈仍然非常复杂。三是库存问题。包括大量浮罐库存的释放将满足炼油厂的复产要求,而供过于求不会这么快变成供不应求。库存释放确实是一个负面因素,但从实物的角度来看,要注意“新老菜”的问题。

在6月8日至12日的一周内,油价基本上围绕高盛的报告波动,当地单日跌幅达10%。

原油直播室专家介绍不仅高盛(Goldman Sachs)发布报告,摩根士丹利(Morgan Stanley)等外部投行也警告称,油价可能上涨过快过早,全球石油需求在2021年底前不会恢复到新皇冠疫情爆发前的水平。国内业内的分析师报告基本都是“回调论”

上周末,北京新开发区爆发疫情,整个周末都在进行简短的谈话。油价波动也很正常,但不要太在意具体回调价格。如果35是正确的,那么它不会导致很多人逃跑?从总体上看,我们来看看资产负债表的预测。环评的短期能源展望对供需做出了平衡预测,不久欧佩克的月度报告将发布。总的来说,各机构供需平衡表的最新特点是去库存和继续。从6月份开始,基本处于去库存状态。因此,我们需要提醒大家,当前的趋势是在供给方面。沙特阿拉伯新一届欧佩克+减产“审查会议”没有伊拉克减产不足等担忧和指责。向前看更团结,莫

可以进行再削减,稍后将增加较慢的削减。

在疫情的蔓延方向上,南美、南亚、东南亚呈现出赶超态势,他们也非常担心美国最近的疫情爆发。需求复苏乏力将继续给供应面带来压力。欧佩克+对确保库存不再累积很重要。我们能观察到的最好的价格信号仍然是看月差价的变化。WTI与布伦特的月度差价在-0.25的水平上波动,大大缓解了供应过剩的局面。阿曼原油期货月度差价也进入平淡阶段。中东地区减产力度仍然很大。第二,看现场表演。

沙特阿拉伯大幅提高了官方价格,基于非现货的溢价和折扣可能会在官方价格的基础上产生压力。如果中东的性价比不起作用,那么看看西非市场和欧洲市场。如果东部有炼油厂在西部购买原油。现货市场应注意“新菜老菜”效应。一个好的交易者不会把库存中的旧菜拿走,也不会为了压低价格而与市场上的新菜竞争。应该买新菜,然后问你不要用旧菜。如果交易者对后市没有信心,那么新菜和老菜就一起卖。现货溢价绝对较弱。如果不是,那就是自信!

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