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黄金基金吸钱打破记录 原油基金迫不得已不断调节持股

今年,现货黄金上涨了14%,比特币价格上涨了28%。

各国中心银行通过大幅降息和大规模债券购买计划来应对经济衰退,很多基金经理对经济复苏的远景感到乐观。 他们中的很多人以为,诸如黄金和虚拟货泉之类的抗通胀投资品种是有吸引力的投资组合。 当中心银行供过于求时,它可以对冲货泉贬值和通货膨胀。

 

黄金基金吸钱打破记录 原油基金迫不得已不断调节持股

但是,两种资产仍具有其固有的风险。 在三月份的“现金为王”的特殊时期,两种资产都在运行,价格下跌,然后迅速反弹。 跟着各国中心银行的黄金贮备的增加,投资虚拟货泉的风险更大,这反映在危机期间中心银行缺乏支持其价格的能力。

新冠状肺炎疫情带来的经济衰退对全球经济产生了严峻影响。 市场担心美联储前所未有的刺激措施会导致货泉贬值,而黄金基金已成为疲软市场中最好的抗通胀投资工具。

数据显示,投资者已经向黄金交易所交易基金(ETF)投资了空前的资金。 总资金流入不到5个月,达到创纪录的168亿美元。 道富银行的620亿美元SPDR黄金信托(GLD)到2020年吸收了近120亿美元的资金,在全球ETF流入量中排名第三,仅次于两只股票型基金。

黄金基金吸引了良多投资者的爱好,部门原因是它们得到了实际金条的支持,这使他们可以在市场失控时更好地追踪相关资产的现货价格。 相反,原油基金主要由期货支撑。 例如,全球最大的美国原油基金(USO)被迫采取一系列不同平常的措施,以确保其原油合约暴跌时产品的不乱运行。 跟踪目标存在很大差异。 原油基金价格的异常波动导致很多试图讨价还价以寻求石油价格损失的投资者。

很多分析人士指出,大宗商品支持的商品ETF与基于期货的ETF之间应该有清楚的界线。 在最坏的情况下,黄金ETF将把金条运送到您家门口,这与在枢纽时刻被迫运送一桶石油的情况完全不同。

道富环球投资治理公司SPDR负责ETF业务首席黄金策略师Milin Stanley以为,GLD受欢迎的部门原因是投资者信任该产品,由于他们知道什物黄金是其持有资产的支持。

物理支持以确保有库存需要做更多的尽职调查并了解风险。

米林·斯坦利(Milin Stanley)指出,确保基金不存在显著的追踪错误的独一方法是仅持有基础资产。 假如基金持有现金,它将偏离基准价格的趋势。 因此,GLD将不持有现金或相关的衍生品交易,而仅获得100%黄金的支持。

据了解,世界上最大的黄金ETF的什物黄金存储在伦敦的金库中,伦敦金银市场协??会和三家证券公司均认可该金库的安全性。 在这个金库中,有价值630亿美元的金条,实在际持有者包括中心银行,主权财富基金和其他机构。

同时,持有黄金ETF也比持有金条更具上风。 太平洋资产治理公司的基金经理库吉诺指出,在某些时候,拥有什物黄金可能会很麻烦。 您必需支付存储和保险费,并且具有物理支持的ETF不会碰到这些麻烦。

尽管确实存在黄金期货ETF,但它们远不如什物支持产品受欢迎。 例如,景顺DB黄金基金是规模更大的黄金期货产品,资产规模仅为1.54亿美元。

原油基金被迫频繁调整头寸。

比拟之下,美国原油基金无法很好地跟踪近期的油价。 其头寸的最大风险是,ETF必需在期货到期之前成功地交换头寸。 这种极真个价格差异泛起在极真个时间。

石油价格暴跌导致近期合约价格发生了过多变化。 该基金改变了过去的传统,即仅持有最近几个月的合同,并将其头寸转为长期合同,并警告说其基准“重大追踪偏差”可能会发生。 该公司的发行人表示,目前尚不清晰USO是否可以在最近几个月中恢复追踪合同。

该基金大约持有5月和6月合约的1/5至1/4,但被迫改变头寸使人们不得不质疑其对油价的影响能力。 USO最近表示,在几个国家的监管机构干涉干与之后,该公司目前无法购买更多的石油期货。 比拟之下,黄金ETF主要由黄金本身而非期货合约支持,这意味着类似USO崩盘的可能性很小。

但是,期货支持的资金也有上风。 假如它们运作良好,则无需保留和存储任何用度,并且更轻易交易。 您可以更灵活地增加或减少风险敞口,而不必寻找金条买家。

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