A股低估值已成市场共识 股指秋季反攻行情逐渐展开

股指期货 (44) 2019-08-30 16:05:14

外盘股指期货直播讯,当前A股市场低估值已成为市场共识,并成为各路资金逢低做多的重要原因。股指反复筑底后,将迎来较大力度秋季反弹行情。

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                                                                                                                                                                                          图为上证指数日线

  近期中美贸易局势反复,股指波幅加大。在市场风险逐步释放的过程中,投资者对外部环境负面冲击的心理承受能力也在逐渐增强,情绪总体上较为平稳。外盘股指期货直播目前经济下行压力依然很大,但国内政策面利好不断,并通过深化改革方式释放资本市场红利,引导中长线资金入市。在MSCI、富时罗素、标普道琼斯指数扩容后,外资分批入场,叠加社保、险资等国内多路资金聚集,为A股市场持续注入活水,将推动股指进一步展开秋季反弹行情。从盘面上看,农业、消费、汽车、家电、计算机通信等板块持续活跃,与政策层面扩大内需,稳消费举措有关。鉴于科技消费行业权重在IC中占比达到47.5%,要高于IF、IC中科技消费行业权重占比,继续看好IC表现。

  A股低估值已成市场共识

  当前A股市场低估值已成为市场共识,并成为各路资金逢低做多的重要原因。然而,在A股市场低估值背后潜藏着中国经济结构转型下传统行业与新兴行业的估值分化。外盘股指期货直播截至8月底,Wind全A股PE(TTM)16.7,均值29.73,标准差17.25,均值+标准差46.98,均值-标准差12.48。Wind全A(扣除金融、石油石化)PE(TTM)26,均值39.1,标准差16.49,均值+标准差55.59,均值-标准差22.61。在A股扣除大市值低估值的金融、石化石油板块后,PE估值出现明显回升,说明当前A股低估值主要是金融、石油石化等传统行业大盘蓝筹贡献。鉴于存量经济时代的结构分化大于增量经济时代的总量特征,需要淡化地产基建周期框架,多以转型视角看待资产价格表现,把握传统行业与新兴行业板块轮动机会。

  传统经济领域根基框架以地产基建为主导,比如,1996—2001年牛市,地产、银行是领涨行业;2005—2007年牛市,煤炭钢铁、有色、地产、金融是领涨行业;2008—2009年牛市,建材地产是领涨行业。新兴经济领域根基框架以信息技术为主导,映射到资本市场上是科技创新成为牛市中领涨板块。比如,2013—2015年牛市,计算机通信、航天军工、金融科技是领涨行业。外盘股指期货直播当前在政策面大力扶持科技创新,以及科技行业盈利增速向上拐点来临的背景下,2019—2021年,科技板块或将再次成为牛市里的领涨行业。

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