宏观氛围好转需求支撑稳固 燃料油价格保持强势

石油期货 (85) 2021-02-25 21:51:41

高硫和低硫燃料油的价格持续上涨了三个半多月,并且在2月份也显示出加速上涨的趋势。 最近,燃油价格加速上涨。 除了国际原油价格反弹导致成本上涨外,宏观经济前景有所改善,航运业的蓬勃发展也提供了更大的支持。

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宏观气氛有所改善

新冠疫苗接种工作有序进行,全球流行趋势呈下降趋势,市场上升 对欧美经济复苏的期望。 为了减轻疫情对经济的影响,各国实施了宽松的货币政策,全球流动性推高了商品价格。 统计数据显示,过去一年中,美国,欧元区,日本和我国的M2总量呈加速增长趋势。 美联储一月份货币政策会议的会议记录显示,它将长期维持宽松的货币政策,以帮助美国经济从新的皇冠疫情的严重破坏中恢复过来。

除了石油输出国组织(OPEC)+延长原油产量削减协议的影响外,原油供应方面也发生了一些新变化,从而推动了2月份原油价格加速反弹。 短期的冷潮导致关闭了多达三分之一的美国原油产能,国际油价上周升至近13个月的最高水平。 中长期原油价格将受到美国能源政策变化的影响。 拜登政府倾向于发展新能源产业,对传统能源发展的支持有限。 2月10日,拜登签署了一项行政命令,以应对气候变化,包括中止联邦土地租赁和油气钻探以及减少化石燃料补贴。

航运业正在蓬勃发展

航运指数飞涨,而航运业仍处于较高的繁荣范围。 2月18日,BDI指数升至1,770点,比假期前高467点。 其中,巴拿马型和超级方便船运价指数涨幅最大。 巴拿马型船的载重量为70,000至90,000吨。 他们主要运输散装物料,例如民用和谷物。 上周巴拿马型航运指数升至2,518点,为2010年以来的最高水平。超轻便型船主要是干散货船,承运能力为40,000至50,000吨,近年来已上升至较高水平。

航运业的蓬勃发展增加了对船用燃料的需求。 1月份,新加坡高硫和低硫380CST燃料油的销量大幅增长。 根据MPA数据,新加坡1月份380CST燃料油的总销量为349.1万桶,比上月增长14.5%,比去年同期增长22.5%.

新加坡对燃油的需求有所改善,船用燃料的销量也有所增加。库存下降已得到验证。 根据IES数据,截至2月17日当周,新加坡燃料油库存为1937.9万桶,比上周减少了162.7万桶,即7.7%. 在过去五年中,库存处于最低水平。 同时,根据凯勒(Kyler)的数据,马六甲海峡的燃油浮动仓库库存达到2501万桶,比上周减少了87万桶,其中低硫燃料库存减少了290,000桶。 1402万桶。

高硫和低硫价格之间的价差拉大了

受国际海事组织(IMO)的硫限制政策的影响,低硫燃料油已成为船用油中的主力军。 市场。 数据显示,到2020年,新加坡的船用燃油总销量占低硫燃料的76%,占高硫燃料的17%. 在同一时期,中国的保税船用石油占低硫的88%,而仅占高硫的6%. 因此,在运输需求回升的带动下,低硫燃料油的价格明显高于高硫燃料油。 当前高,低硫期货价差已涨至850元/吨,较一个月前增长30.8%. 同期,新加坡MOPS高低硫价差升至122.64. 美元/吨,比一个月前增加了18.6%.

总体而言,宏观水平受益于疫情和全球大规模流动性,成本水平受原油价格持续上涨的支撑,需求水平受以下因素驱动 航运业蓬勃发展。 燃料油价格将保持坚挺,低硫价格将高于高硫价格。 但是,在后期,我们需要注意原油上涨后欧佩克+对减少原油产量的态度。 其次,随着天气转暖,日本和韩国可能会减少对发电用低硫燃料油的需求。

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