油价短期反弹空间恐有限 原油需求或将逐步复苏

石油期货 (93) 2020-09-17 14:58:55

国内期货直播间9月17日讯,石油分析师西里尔•韦德斯沃恩(Cyril widdershowen)写道,英国石油公司(BP)说石油需求峰值已经过去是错误的,并提出了三个主要的反对理由。
油价短期反弹空间恐有限 原油需求或将逐步复苏 (http://www.smxtg.com/) 石油期货 第1张  英国石油称“石油需求峰值已过”

国际媒体一直在关注9月14日英国石油公司发布的《2020年能源展望》中对石油市场的预测。在其展望中,英国石油指出,石油消费已经达到顶峰,可能永远不会回到爆发前的水平。在该公司看来,石油需求上升的时代已经结束。

英国石油的报告考虑了三种可能的情况,其中没有一种是预测的,但涵盖了未来30年可能出现的一系列结果,并构成了首席执行官韦恩·鲁尼(Wayne Rooney)8月宣布的新战略的基础。

由于消费者行为的变化,到2050年,原油消费量将下降50%,可再生能源在一次能源中的比重将从2018年的5%上升到40%以上。

由于新能源政策导致碳价格大幅上涨,到2050年,原油消费量将下降近80%,可再生能源在一次能源中的比重将从2018年的5%上升到60%以上。

政府政策、能源技术和社会偏好“一切照旧”,那么原油走势图可能会逐步回升,但即便如此,在未来20年内,原油需求仍将维持在每天1亿桶的水平。

在市场消化了英国石油公司的报告后,欧佩克发布了一份报告,将其对2020年全球石油需求的预测再次下调了40万桶/日,预计需求将比之前的910万桶/日平均下降950万桶/日。英国石油还预计,2021年石油需求将增长660万桶/日,也就是400桶,比先前预测的低1000桶/日。

欧佩克将需求下降归咎于与疫情有关的经济问题。虽然欧佩克的报告确实影响了油价,但英国石油公司的前景更为引人注目。这两份报告都表明,在恢复石油需求方面存在重大制约因素。经合组织的石油需求将缓慢复苏,但航空需求不太可能很快反弹。

近几个月来,英国石油公司(Bp)一直在报道其推动绿色能源的消息,其最新报告并不是第一份引起市场关注的报告。但它对能源前景的评估可能是迄今为止最引人注目的。报告说,如果各国政府在减少碳排放方面更加积极,那么对石油的需求可能永远无法从当前的低迷中恢复过来。报告还说,石油需求可能在未来30年大幅下降,主要是因为可再生能源。

三大理由支持对英国石油悲观预测提出质疑

英国石油公司(Bp)的最新前景描绘了石油行业正处于末期衰退的景象,占据了各大报纸的头条。但是,正如西里尔·维德斯沃森指出的,有几个理由对报告的预测持怀疑态度。

第一个原因是,我们看到的需求破坏是由流行病推动的,但这是一个黑天鹅事件,会在一定程度上消退。与此同时,许多人似乎忘记了,即使在疫情爆发之前,由于市场上和库存中有太多石油,需求前景就已经黯淡。最终,国际石油公司和欧佩克(OPEC)将不得不采取行动应对供应过剩,当它们采取行动时,需求将作出积极反应。

对英国石油公司报告持怀疑态度的第二个原因是经济因素。对能源和电力的需求正在增长,不是在经合组织国家,而是在其他国家,主要是在印度、中东和北非和非洲。这些基本面是不可避免的。此次疫情引发的经济和贸易中断甚至可能推高石油和天然气需求,因为目前专注于亚洲的区域生产中心的重新配置可能反而会增加对运输业的能源需求。

第三,媒体和分析师需要开始将他们的油气评估分成两大板块:国际石油公司(壳牌、雪佛龙、英国石油、埃克森、埃尼和道达尔)和国家石油公司(阿美石油、俄罗斯天然气工业股份公司等)。

国际石油公司的未来很可能如英国石油公司所描绘的那样,随着金融市场和投资者对环境的意识越来越强,未来的发展可能会受到限制。如果来自激进股东和媒体/政府的压力迫使国际石油公司走上绿色化道路,它们可能面临石油(和天然气)产量的峰值。投资减少,再加上收入、利润和股息的减少,将是主要威胁。然而,国家石油公司和像派特法这样的独立石油公司可以看到光明和繁荣的未来。即使市场对石油和天然气的需求有朝一日达到高峰,对国有石油公司的需求也会增加。因为随着国际石油公司产量的下降,市场将把需求转移到国家石油公司和新的石油公司。

但石油分析师西里尔·维德斯沃恩(Cyril Widdershown)也表示,如果像英国石油公司和媒体分析师所指出的那样,未来几年石油需求真的面临见顶的威胁,国际石油公司将蒙受损失。虽然还没有被英国等国家的一些石油巨头认可。但很明显,这些石油公司缺乏积极的战略,高估了自己的能力。过去的大型国有企业将来可能会被新的小型企业所取代。它们在利润率和财务实力上的差异使得石油需求在未来10-15年内不太可能达到峰值。

汇通警告称,英国石油公司“石油需求增长时代的结束”导致人们担心低油价是新常态。但石油分析师西里尔•韦德斯韦恩给出的三个理由表明,这种观点可能是错误的,可能会破坏油价最大的长期下行之一。但目前来看,随着疫情持续,油价短期反弹可能有限,投资者需要保持警惕。

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