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股指期货是如何套利的?

商品期货的标的是农副产品、金属和能源等商品。金融期货主要包括货币期货、利率期货和股指期货。

在中国,只有一种股指期货,即2010年4月16日正式上市的沪深300股指期货合约。

股指期货作为一种期货交易,是以”沪深300″指数为标的标准化期货合约,交易各方同意在未来某一时间进行交易,以确定的股票价格指数作为盈亏的依据。

简单地用语言表述金融常识,估计金融新手会感到困惑,事实上,当我第一次接触股指期货时,我也是无知的,现在我们结合具体的例子进行分析,一目了然。

如果在某一天收盘前,沪深300指数现货市场为3500点,期货市场有”沪深300指数期货合约到期后三个月”,如果沪深300指数在未来市场的大部分投资非常好,那么股指期货的价格已经达到3800点。

如果你认为沪深300指数将在三个月内超过3800点,你可以购买股指期货,即承诺在3个月内以3800点的价格买入”市场指数”。

当股指期货涨到3850点时,你可以选择提前结束你的头寸,卖出期货合约以获得50点的回报,或者你可以选择持有到期日并再次结束你的头寸。

根据沪深300指数合约,每个点的价格是300元,那么你的股指期货合约将获得300*500=15,000元一只手的利润(暂不考虑交易费用)。

另一种情况是:

如果我们都认为股指在三个月内会上涨,那么”股指期货”目前的价格是3800点,而你不是那么乐观,你预测股指在三个月内会下跌,你可以在3500点以”沪深300″的现货价格卖出合约,即”卖空”股票指数。

如果三个月后股指走势下跌,假设下跌到3200点,那么你可以3200点的价格结束你的头寸,然后你可以得到300个点的回报,即90000元的利润,这就是股指下跌时的盈利方式。

当然,如果你误读了市场趋势,股票指数上涨时卖出,股指下跌时买进,合约到期时造成损失。

那么,如何利用股指期货进行”无风险套利”呢?

由于股指期货合约是以股票价格指数为标的金融期货合约,期货指数与现货指数有时存在一定的偏差,当这种偏差达到一定程度时,就会产生套利空间,利用期货指数与现货指数之间的短期不合理关系进行套利行为称为”无风险套利行为”。

我们还必须举例说明:

如果有一天沪深300指数期货合约为4500点,沪深300指数为4000点,两者之间的价差达到500点,因为每点的价格为300元,原则上期货和现货市场有150000套利空间。

首先,股指期货在股指期货市场上以4500点的价格出售,交易价格为4500*300=135万元。

然后,你可以选择在沪深300股票池购买相同数量的股票。当然,因为沪深300股票池的股票太多,你不能全部购买。你可以用相应的指数基金(如上证50ETF指数基金)来代替它们。

情况1,假设到结算日,沪深300指数点为4200点,则利润可分为以下两部分。

卖空期货合约的回报率为500点,折合为300/300/90000美元现金。

我们假设基金的收益以相同的比例上升,购买基金的收益为:(4200-4000)/4000=5%,基金的收入为135,000*5%=6750

总利润:900000/6750/96750美元

情况2.如果股票指数在结算日前上涨4500点以上,达到4600点,利润情况如下:

卖空期货合约下跌100点,转换为现金-100/300/30,000元,增幅为4 600/4 000/4 000/15%,基金收入为13 50 000/15%/20 500元。

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