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原油期货行情

随着布雷顿森林体系的解体和石油危机的爆发,1970年代初国际经济形势发生了巨大变化,西方主要发达国家的经济陷入滞胀。为了促进经济发展,固定汇率制度被浮动汇率制所取代,利率管制等金融管制政策逐步取消,各国政府实行利率自由化政策,导致汇率和利率频繁剧烈波动,市场对风险规避的需求越来越强烈。在此背景下,国际市场上推出的金融期货品种层出不穷。

外汇期货

最早的金融期货品种是外汇期货。1972年5月,芝加哥商品交易所(CME)成立了国际货币市场部(IMM),首次推出包括英镑、加元、西德马克、法国法郎、日元和瑞士法郎在内的外汇期货合约,标志着金融期货的诞生。芝加哥商品交易所的外汇期货带来了更大的示范效应。1978年,纽约商品交易所也增加了外汇期货业务,并宣布在次年建立新的外汇和金融期货交易所。随后,澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也相继建立了外汇期货市场。受外汇期货成功经验的启发,利率期货、股指期货等金融期货品种层出不穷,开创了以金融创新为核心的金融改革新时代。

利率期货

1975年10月,芝加哥期货交易所将国家抵押贷款协会债券的(GNMA)期货合同上市,从而成为世界上第一个推出利率期货合同的交易所。1977年8月,长期国债期货合约在芝加哥期货交易所上市,是迄今为止国际期货市场交易量较大的金融期货合约之一。随着美国经济的不断发展,特别是20世纪80年代以后,美国利率的变化越来越大,这使得美国国债期货交易更加活跃。越来越多的机构投资者开始利用国债期货市场规避风险,国债期货的交易量也在逐渐上升。20世纪90年代以来,随着全球债券市场的不断扩大和利率波动的加剧,世界主要经济体纷纷推出债券期货。

股指期货

在外汇和利率期货推出后,为了应对股市的波动,股指衍生产品也开始出现。1982年2月,KCBT推出了第一个美国堪萨斯期货交易所&价值线综合平均指数(KCBT)合约,这使得股指也成为期货交易的对象。同年4月,CME推出了标准普尔500指数期货。此后,纽约期货交易所(TheValueLineIndex)也迅速推出了纽约综合指数期货交易。股指期货一经诞生,就受到市场的广泛关注。同年卖出价值指数期货350000只,S&P 500指数期货成交量达到1。500万1984年,股指期货交易量占美国期货合约交易量的20%以上。股指期货的成功不仅大大扩大了美国国内期货市场的规模,而且引发了全球股指期货交易的热潮。一些建立期货交易的外国交易所不仅相互模仿,而且建立了自己的特色股指期货交易,甚至一些从未进行过期货交易的国家和地区,往往将股指期货视为期货交易的突破口。

到目前为止,由于金融期货、外汇期货、利率期货和股指期货这三类金融期货已经成功推出,并形成了一定的规模。20世纪90年代以来,金融期货交易占据了欧洲和亚洲期货市场的大部分份额。在国际期货市场上,金融期货也已成为主要的交易产品,近年来,全球金融期货占全球期货交易量的90%以上。随着金融期货的出现,期货市场发生了翻天覆地的变化,彻底改变了期货市场的发展格局,对整个世界经济产生了深远影响。

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