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原油期货价格影响因素

一、原油期货价格的构成因素

原油期货价格的构成与一般期货价格的构成基本相似,包括两部分:一是产品生产过程中的成本、利润和税收;二是期货交易中的成本、商品流通成本和预期利润。具体来说,原油期货价格由五部分组成:

1.产品生产过程中的成本

与其他商品一样,原油生产成本,如设备成本、人员工资等成本,也要向当地政府部门缴纳相关税款,这些费用构成原油期货价格的基础。”但是,在原油生产中,特别是在原油生产中,必须特别注意成本与期货价格的关系。首先,原油生产成本不是直接的,而是间接影响国际原油期货价格的。由于全球原油资源分布的不平衡和原油需求的刚性,原油生产中存在着很大的地租差异。世界原油价格一般与高成本原油和替代能源价格一致。事实上,原油的生产成本远低于其价格。在原油生产领域,由于不同的埋藏条件、不同的原油特性、不同的生产工艺方法,造成了不同的生产成本。

其次,原油生产初期的勘探开发成本主要影响生产者的生产决策,进而影响市场供给,最后间接影响市场价格,在原油生产中,早期投资构成了生产成本的重要组成部分,原油生产成本可分为地质勘探成本、钻井和油田地面建设费用和生产运营成本三部分,因此,原油成本调查不仅要注重开发成本,而且要注重前期成本。

2.从产品中获利

企业的目的包括经济目的、社会目的和其他目的,其中经济目的是企业的本质特征,利润是经济目的核心。原油期货价格包括产品生产过程中的利润,由于原油资源的垄断,在正常情况下利润远远高于社会平均利润,具有超额利润的特点。由于原油的形成需要特殊的地质条件,原油资源在世界范围内的分布极为不均匀,决定了原油市场的垄断地位。根据经济学原理,在垄断条件下,产品的价格不是直接由生产成本决定的,也不是与自身价值直接相关的,而是由买方的需求和支付能力决定的。虽然原油市场不是一个完全垄断的市场,但由主要跨国原油公司、OPEC国家和非OPEC生产国组成的供应商集团控制了大部分原油资源和产量,往往愿意维持相对较高的原油价格,但不想为了获得超额垄断利润而过高,这种利润预期也反映在原油期货价格上。同样容易理解的是,虽然全球原油生产的总成本差别很大,但几乎所有的成本都投入生产,因为它们的利润略低,不会被市场所淘汰。

3.期货交易费用

期货交易成本是指交易商在期货交易过程中必须支付的费用,包括佣金、交易费和保证金利息。在原油期货交易中,双方都需要相应的人员和设备的参与,需要以保证金的形式占用资金。一般来说,保证金约占期货合约总值的5%。保证金是交易者进入期货交易所必需的投资基金,但它不是原油期货价格的构成要素,而是商品期货价格的要素之一。此外,交易商须支付相关的交易佣金,这些交易成本在原油期货价格中不可忽视,这些沉淀资金的成本和手续费最终应反映在期货价格中。

4.期货交易的预期利润

期货交易的预期利润不仅包括所占资金的平均社会投资利润,还包括承担交易风险的风险收益。根据上述分析,原油期货交易者可分为对冲和投机者两类。期货交易中套期保值的主要目的是锁定交易风险,而不具有较高的利润预期,但投机者进入市场是为了在价格波动中找到获利机会。在期货交易中,投机者的参与是市场活动的重要条件,也是合约成功的重要依据,因此原油期货价格反映了他们合理的利润预期。

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