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库欣仓储中心对石油的必要性剖析

面对燃料需求减少和原油产量下降,原油市场已经开始适应影响全球经济的这一“新常态”.

在需求暴跌和炼油厂开工率下降之后,石油期货市场原油库存水平最终达到峰值。 随着新的王冠流行开始随着经济复苏而下降。

库欣仓储中心对石油的必要性剖析

原油枢纽

原油直播室全球原油定价网络的核心是俄克拉荷马州库欣的原油储存中心。 库欣仓库为芝加哥商业交易所的纽约商品交易所(NYMEX)WTI期货合约提供了现货交付机制。

Tsx于1983年推出了WTI期货合约,当时库欣是一个充满活力的原油现货市场交易中心,拥有输油管道,炼油厂和储油站网络。 如今,库欣已成为全球原油市场的重要枢纽,拥有近20条输油管道和20个储油码头。

根据美国能源信息署(EIA)的数据,截至2019年9月,库欣的总存储容量为9100万桶,实际可用容量为7600万桶。

库欣地区的管道基础设施非常庞大,每天的输入量约为370万桶,每天的输出量为300万桶。 进口管道从加拿大和美国的页岩油生产区(例如,巴肯,尼尔布尔和二叠纪盆地)运输原油。 出口管道主要向墨西哥湾沿岸和中西部的主要炼油中心供应原油。

库欣已成为重要的枢纽,这不仅是因为库欣的库存或管道运输能力,而且还因为库欣运营商之间的相互联系。 WTI期货合约是通过Cushing的企业或桥接管道或其他相关渠道交付的。

企业终端设施为库欣提供了关键的连接点,使库欣每月能够运输数千万桶原油。 在WTI期货到期后选择收货的公司必须拥有可连接到库欣纽约商业交易所交货地点的库存或管道。 该公司可以选择通过连通的管道将石油存储或运输到中西部的炼油厂和墨西哥湾的市场。

2020年的压力

2020年上半年,全球原油市场前所未有的供需基本面给石油行业带来了巨大压力。 纽约港的RBOB汽油期货合约是第一个观察到新冠冕性肺炎对能源需求造成破坏的指标。

早在2020年3月23日,RBOB汽油期货市场就对市场需求表示担忧,当时价格跌至20年低点每加仑0.376美元。 RBOB汽油期货是唯一全天候电子交易的期货合约,因此它是全球汽油的重要指标。 从历史上看,为了满足夏季开车的高峰需求,冬季的汽油库存将增加。

但是,随着夏季驾驶季节大大缩短,汽油期货价格开始以比原油价格更快的速度下降。 同时,在2020年3月和4月的大流行期间,运输部门对运输必需品的需求增加,并且与rbob期货价格相比,纽约港的ULSD期货价格上涨。

原油库存下降

为应对汽油和超重油的急剧下跌 -低硫柴油价格,精炼厂对价格信号反应迅速,美国炼油厂开工率下降是一个明显的指标。 在夏季需求高峰期,炼油厂开工率通常会上升到90%以上,在此期间,炼油厂开工率一直低于75%. 随着全球经济的复苏和炼油行业石油产量的增加,库欣的原油库存在2020年5月1日达到6540万桶的峰值后急剧下降。

在全球原油中,美国原油产量从2019年12月的每日最高1,300万桶急剧下降至2020年6月的每日1,050万桶。供过于求,再加上全球需求的崩溃,导致价格下跌 到美国原油出口套利。

6月美国原油出口为每天250万桶,低于2019年12月每天370万桶的峰值。出口增长给美国原油市场带来了变化,使其成为边际供应 针对全球能源市场。

展望未来

新王冠疫情的爆发对世界产生了前所未有的影响,并且也改变了原油现货市场的基本面,包括原油价格的下跌。 石油需求,全球供过于求以及美国的高库存利用率利率,可以从WTI原油期货的趋势中看出。

这些基本信息汇聚到Cushing枢纽,并在2020年继续给石油行业带来巨大压力。就影响而言,公司将响应价格信号并对冲与“ 新常态”.

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